速查在线工具箱投资回报率算出来是正的，为什么感觉还是亏的？
漏掉的分母成本和没换算的时间口径，会让同一个结果读出两种感受。
直接答案
通用算式是收益减成本再除以成本，分母里漏掉手续费、税费和时间成本，读数就会系统性偏高。
三年总共三成的回报折合年化只有约百分之九，不换算时间口径的话，总收益率会显得比体感漂亮得多。
多笔资金先后进出时，把各笔收益率简单平均和按金额加权算出来的结果差异很大，加权才是贴近真实体感的那一个。
账户明明显示赚了钱，拿出来一对照本金和时间，又觉得这点收益不值当，问题多半出在读数的口径上。
这篇把回报率里最容易造成错觉的四个口径讲清楚，都是在计算器里填哪一栏的差别。
1同一笔收益的四种读法
数字不变，口径一换，读数能差出一个量级。
| 读法 | 怎么算 | 容易产生的错觉 |
|---|---|---|
| 总收益率 | 收益除以本金 | 持有三年才三成，看着像一年的成绩 |
| 年化收益率 | 总收益折算到单年 | 年化约百分之九，体感立刻冷静 |
| 简单平均 | 各笔收益率相加除以笔数 | 小额试对的笔拉高了整体印象 |
| 金额加权 | 按每笔占用的资金量加权 | 贴近真实体感，通常比简单平均低 |
和别人比较收益之前，先确认双方说的是不是同一种读法，口径不同没有可比性。
2读数偏高的四个常见原因
回报率是算出来的，分母少算了什么，读数就虚高多少。
- 手续费与税费没进分母
- 成本只填了本金
- 时间成本没计
- 资金占用的机会成本被忽略
- 总收益没有年化
- 长期持有按总收益率报数
- 只算持仓不算已落袋
- 浮盈计入而已清仓的亏损没进分子
用计算器时把分母栏当成成本总和来填，而不是只填买入价，读数马上贴近现实。
3算完之后该怎么读
回报率是尺子不是结论，量完了还要和参照系对一对。
- 先定口径再算数
- 总收益还是年化、加权还是平均
- 和无风险收益对照
- 扣除无风险部分才是超额回报
- 和基准对照
- 同期大盘或同类平均
- 按时间分段看
- 把持有期切成年度看波动
这篇只讲口径怎么算，不构成任何投资建议；具体产品决策请咨询持牌机构。
相关疑问
回报率和年化收益是同一个东西吗？
不是。回报率可以是不折算时间的总收益率，年化是把持有期折算到一年的口径，同一个结果两种读数可以差很多。
为什么我算的比平台显示的高？
平台一般按金额加权并计入了费用，你自己算时如果用简单平均或漏了手续费，读数就会偏高。
手续费应该算在分子还是分母？
算在成本里，也就是分母一侧；收益是卖出所得减去全部成本，两种写法要一致，不能分子减一次分母又减一次。
正的回报率还可能跑输大盘吗？
完全可能。回报率为正只说明没亏钱，和基准比谁涨得多是另一回事，两个口径要分开看。
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